Mysteel月报：需求待验证 9月全国型钢价格或区间震荡

  自8月以来，全国型钢价格处于持续震荡阶段，从供需情况去看，各区域钢厂才从停限产状态中逐步修复，本月虽然供给有所增加，但由于前期贸易商谨慎看空，各地区型钢资源紧缺，短期补库现象较为显著，资源正常消耗，8月供需矛盾不大。9月随着传统旺季到来，供需格局是否有改变，笔者将从以下几个方面做分析。

  8月价格的范围震荡，与月初相比变化不大。工字钢价格持续上涨20元/吨，而H型钢价格下降40元/吨。工角槽跟H型钢走出分化的趋势，主要是由于市场上工角槽资源偏紧，主要是之前工角槽调坯轧材厂由于利润压缩严重，基本处于亏损阶段，大部分轧材厂都处于停产检修的状态，像西南地区很多北方资源规格不齐，而H型钢产量增加显而易见，导致市场上看空情绪比较强烈的情况下，贸易商基本都是暗降出货，降低库存压力。

  从数据来看，工角槽调坯轧材厂本月产量微增3万吨，开工率从31%增加到37%，轧钢公司制作积极性增强，加上各地区工角槽资源都比较紧缺，传导到钢厂端，在利润微薄的情况下，产量仍有小幅增加的趋势，而高炉厂目前产量恢复速度比较快，本月增加6.7万吨，开工率从60%上升到70%，高炉厂8月份利润修复后，生产积极性明显好转，也使得市场上流通资源增加，贸易商出货压力大。

  近期工角槽和H型钢都处于降库阶段，但跟往年相比还是偏高。工角槽钢厂库存跟上个月比基本持平，但社库下降明显，较上个月减少8万吨。商家情绪并没有好转，拿货积极性不强。而H型钢厂库和社库同步下降，厂库加社库工减少5万吨，目前部分钢结构加工厂和基建用量相对来说还是比较稳定，基本都是按需拿货。

  根据中国海关数据来看，7月份国内角型材进口量为11897.549吨，与上月相比下降505.624吨，与去年同月相比下降633.769吨，即环比下降4.07%，同比下降41.92%。由于7月高温天气以及干旱影响，多数地区开工情况并不乐观，加上资金紧缺问题暂时没有明显缓解，国内整体需求不畅，同环比均有所下降。

  7月份国内角型材出口量为290034.13吨，与上月相比下降115728.452吨，与去年同月相比增加99291.159吨，即环比减少28.5%，同比增加52%。在经过前几个月出口大幅度增长后，7月型钢出口有所减少，但相比去年同期仍有明显增量，主要由于国内型钢价格相比去年有大幅度下滑，并且海外钢厂停产频繁，使得国内资源需求量仍保持高位。

  需求方面，后期或将小幅回升，随着目前高温天气影响减弱，加上季节性需求恢复，很多工程也会进入赶工期。9月份需求可能处于缓慢回升的阶段。市场端目前社库相对偏低，前期贸易商拿货都比较谨慎，9月市场也存在补货情况。

  供应方面，由于原料成本价格回落后，多数调坯轧材厂从亏损状态恢复，生产积极性有一定修复空间。高炉厂增产后，目前开工率和产能利用率比去年还搞一点，对于供应端来说，是对价格有继续承压的主要的因素，现在的产量已经比去年同期都高。后期随着天气逐渐降温，限电情况将得到一定缓解后，产量或继续保持比较高的水平。

  综合来看，型钢9月有望改变供需双弱的局面，处于供需双增的阶段，但金九需求增长力度仍有待考证，供给端压力可能逐渐显现。价格或将继续承压或区间震荡，上升空间有限。