兴达泡塑：全球EPS树脂重要供应商营收达百亿

  公司发布2017年年报,收入达百亿:兴达泡塑是一家为客户提供可发性聚苯乙烯(EPS)树脂系列新产品的生产性企业。报告期公司共实现营业收入约108.41亿元,同比增长37.61%;实现归属于挂牌公司股东净利润约3.86亿元,同比增长29.30%。

  可发性聚苯乙烯(EPS)树脂系列新产品应用广泛:公司EPS基本的产品包括普通料、阻燃料、食品级、石墨料、石墨烯EPS粒子等。根据粒子直径又可细分为201、301、302、303、401、501、601等多种规格。

  EPS粒子经加工成型后可广泛用作包装材料、建筑保温隔热材料、装饰装潢材料、一次性用具、运动器材等。公司产品主要花钱的那群人为EPS塑料加工公司,但最终消费群体为建筑、包装和食品等企业。公司在普通料EPS及阻燃料EPS方面,已形成具有优势的产品规模和领先的市场占有率,成为全世界重要的EPS专业生产商。(公司年报)

  本期新增产能成功投产:公司目前已在无锡、常州、新疆奎屯市以及大庆设立生产中心,通过生产中心覆盖、辐射邻近区域市场。2017年6月,惠州兴达二期18万吨可发性聚苯乙烯树脂项目成功投产。惠州二期项目的建成极大的提升了公司在华南地区的产能,有利于逐步提升公司在该区域的市场占有率,并增强对西南地区的辐射能力。2017年下半年以来,惠州二期已实现持续为公司创造效益。(公司年报)

  苯乙烯反倾销调查影响预计可控:公司主要原材料为苯乙烯,苯乙烯属于原油制品,受原油价格波动的影响较大。EPS行业的主要原材料为苯乙烯,其价格波动会对行业公司的毛利率产生较大影响。2018年2月12日,商务部宣布对原产地韩国、台湾和美国的进口苯乙烯反倾销调查初裁决定,认定存在反倾销事实,中国从上述地区进口苯乙烯将受到一定影响。公司之前对这一情况已有认识,制定了完备的应急预案。苯乙烯反倾销调查成立不会对公司的正常生产经营产生严重影响。为应对原材料价格波动的风险,公司从多个角度采取了积极措施:1、与主要供应商建立了长期合作伙伴关系,以规模化采购的优势换取更优惠的价格;2、公司制定了严格的采购管理程序,对于供应商的选择与采购成本控制建立起了一套完整的机制。(公司年报)

  关注建筑外保温材料政策,逐步开拓包装材料市场:目前我国建筑外保温材料可大致分为以玻璃棉、岩棉为代表的无机材料和以聚苯乙烯泡沫塑料等为代表的有机材料两大种类,从阻燃性能来看,无机材料一般都能达到B1级或A级的防火要求,而有机材料由于受物理特性的限制,最高只能达到B1级的防火要求。如果有关部门出台更为严格的建筑规划设计防火要求,可能对公司阻燃料EPS的销售带来一定影响。公司在年报中表示:未来将持续关注国家相关部门的政策,加强和各主管部门、行业协会以及行业内别的企业的沟通,不断的提升产品的质量,巩固和扩大EPS行业;更看重包装材料市场的开拓,形成“东方不亮西方亮”的局面。本期,在包装料市场,公司延续了一贯的良好表现,助推公司实现全年销量的持续增长。(公司年报)

  风险提示:原材料价格波动带来的风险、市场之间的竞争风险、应收账款回收风险、政策风险

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